本期栏目我们将继续探讨技术指标在趋势判断中的妙用。和上一期的MACD应用广泛不同，很少有初阶投资者会去使用一目均衡表来判断行情，主流财经媒体往往也对该指标的应用讳莫如深。

不为人熟知的是，一目均衡表的优点在于，只要单一指标就能完成对趋势方向、强度、乖离等多个层面的判断——看似复杂，实则繁中就简。

有意思的是，这项指标从一开始就被设计用以研究今年的明星市场：日经225指数的中长期趋势。可能大部分读者对一目均衡表知之甚少，本期分享，我们将从指标基础讲起……

一目均衡表简介

一目均衡表(Ichimoku Kinko Hyo)又被称为一目平衡图表或一目云图，是由日本记者一目山人(Ichimoku Sanjin，真名：细田悟一)发明引入。

因为是日文汉字名称，只要字面意思即代表了指标特征：“一目(Ichimoku)”即一眼、一瞥，“均衡(Kinko)”即多空力量的平衡状态，综合起来即为“一眼可见的市场状态图”。

该指标用可于分辨动量、价格的支撑与压力区域，目前被广泛用于判断期货、外汇、黄金等投资品种的趋势和强度，MT4系统中也自带该指标：

来源：FXTM富拓MT4平台

但这种“广泛”可能只局限于专业投资者当中，很多市场人士首次看到一目均衡表时感觉多是“眼花缭乱”：

纳斯达克100指数日线图(一目均衡表) 来源：FXTM富拓MT4平台

如此复杂的图线会让初学者望而却步，搞清每根图线的作用就需花费不少时间。所以指标的“受欢迎程度”注定不如MACD、RSI、CCI等只有一两根曲线的常规指标。

更为玄乎的是，一目均衡表的解读还可分为“眼睛看得见的部分”和“眼睛看不见的部分”。“眼睛看得见的部分”的重点是转换线与基准线的关系、价格与延迟线的关系，以及价格与云区的关系。“眼睛看不见的部分”主要有时间论、波动论和值幅观测论等。

一目均衡表构成

一目均衡表由多个图形要素组成：三条曲线和两种不同颜色的云区。

纳斯达克100指数日线图(一目均衡表) 来源：FXTM富拓MT4平台

首先最明显的一处特征在于，区别于传统支持阻力都呈现为一点或一线，一目均衡表以云图区域为支撑及阻力。而除了兼具均线趋势的概念外，曲线波动还能体现市场波幅；其指标精神更注重不同周期的K线高低点，从而展现市场的多空趋势的实际动能。

我们将逐一简要介绍每个图线的作用和计算方法：

• 转换线（tenkan-sen）

即多空反转信号线，转换线代表短期趋势及其变化，根据位置处在现价上下的不同，起到支撑或阻力的作用。参考转换线发出的信号，交易者能够在趋势反转伊始建立头寸，或在修正结束后立增加交易头寸。

转换线计算公式：（过去9日最高价+过去9日最低价）/2

• 基准（kijun-sen）

第二根高低价均值线，为时间周期更长的中期趋势信号线(26周期)。因为周期更长，价格更少突破或跌破基准线，趋势也较少改变，所以信号强度更高。交易者可将此视为独立的支撑、阻力线；当转换线和基准线相交，也能传递交易信号。

基准线计算公式：（过去26日内最高价+过去26日内最低价）/2

• 先行跨度A（senkou span A），即云顶、上升云

计算公式：（转换线数值+基线数值）/2，并将结果置于提前26个时间周期的K线位置

• 先行跨度B（senkou span B），即云底、下降云

计算公式：（过去52日最高价+过去52日最低价）/2，并将结果置于提前26个时间周期的K线位置

先行跨度A、B分别形成云区的云顶和云底，“先行”体现在图线需整体提前26个周期上。跨度A是转换线和基准线均值，跨度B是过去52周期最高价/最低价均值。根据两条线的位置分布，可给出价格未来可能走势的提示。

日经225指数日线图(一目均衡表) 来源：FXTM富拓MT4平台

两条线都可作为独立的支撑线和阻力线，但最主要功能是两根线之间，形成云图指示器。如果上升云高于下降云，则是市场强势(买入)的信号；如果下降云在上升云上方，则是弱势(卖出)信号。云图区域本身也是长期趋势的支撑和阻力区。

• 延迟线（chikou span）

延迟线将当前K线的收盘价置于26根K线之后，以呈现最新K线与过往走势的偏差。这条图线能够告知市场趋势何时出现力竭的情况，提示交易员何时应将头寸了结，警告逆势持仓的风险。

纳斯达克100指数日线图(一目均衡表) 来源：FXTM富拓MT4平台

延迟线计算公式：以当日的收盘价置于之后第26日的收盘价

一目均衡表的应用

回到我们本系列分享的主题：如何使用Ichimoku云识别趋势？

上一节我们简要介绍了一目均衡表系统的5条曲线，总体而言，该系统设立的目的就是为了发现未来价格的运行趋势，从而辅助做出交易决定。

有意思的是，这一工具在设立初期旨在分析今年大热的日经225指数日线及周线图的趋势，之后逐渐应用于外汇、商品等各类资产。

时至今日，一目均衡表仍可以在不同市场准确地预判中长期趋势，但同时也可在1小时以上的图表中发挥效力。

• 较长期趋势：云图

先行跨度A、B界定的云区能够给出较长期趋势的交易信号。

当价格处在云区(先行跨度A、B)下方，则意味着市场趋势向下产生看跌信号；当价格处在云区(先行跨度A、B)上方，则提示市场上涨趋势强烈。

体贴的是，云区会以两种不同方式——上升云和下降云来明确趋势的涨跌。在本系列案例中上升云均为橙色，下降云为粉色；前者是强势信号，后者为跌势信号。

所以当价格处在橙色的上升云上方时，是市场最为强势的阶段；相反当价格落于粉色的下降云下方时则跌势最盛。

另外，当价格在云区内交易时，意味着没有明确的趋势。

• 中短期趋势：转换线&基准线

中期趋势由基准线定义，短期趋势由转换线表示。

由上述计算公式可知，基准线和转换线类似均线但又不同于均线，这一对曲线组合也可采用类似均线组合的应用方式来判断行情和辅助交易，例如葛兰碧八法等。

而在使用是还应关注两条线的运行角度，当曲线平缓时，市场多处在短线盘局；当运行角度尖锐时，单向趋势更强劲。有一种市场说法认为，在交易中利用转换线和基准线相比均线更准确。

不过在关注中短期趋势的同时，更重要的是结合云区的位置和运行方式。

• 乖离程度：延迟线

和其他四条曲线不同，延迟线起到的是震荡指标的作用。

和任何震荡指标类似，TA显示的是现价与过往走势的偏离情况。与现价形成过分的乖离就会提示超买和超卖，警示潜在的趋势修正或逆转。

 

一目均衡表的使用案例

除了延迟线外，其他一目均衡表曲线都可视为重要的支撑阻力参考：

转换线相当灵敏，基准线稳定很多，而云顶、云底是最为强力的价格行为信号，其间的云区也有持续的支撑阻力作用。

了解这些特性，就能建立一套简单有效的交易策略，我们以日经225指数近期的日线图来作为分析案例：

日经225指数日线图(一目均衡表) 来源：FXTM富拓MT4平台

在图表左半边的盘整区，1、上升云和下降云交替出现，没有出现价格站上上升云，或者跌至下降云下方的情况，提示中期行情没有明确方向；

2、转换线和基准线也交替出现金叉和死叉，但无法与云区形成同向共振。因此金叉后上涨极易遇阻，死叉后下行也有明显支撑。

在图表右侧的上涨阶段，1、现价升至上升云上方给出明确强势信号，且回踩云顶后收获了强有力的支撑，价格涨势一马平川；

2、转换线和基准线金叉后稳步攀升，在云区上方构成了持续且稳定的初步“防线”。

3、延迟线在与现价大幅偏离后，股指在图表右上角涨势放缓。

 

小结

一目均衡表可能是常用技术指标中最为复杂的一套系统，但理解了这套使用方法后，你可以瞬间看穿价格的短中长期趋势的方向和强度。

就像以上日经225指数的案例中，一目均衡表既能在盘整区域预判转折风险，也能在起涨阶段及时给出介入信号。

当然，只是了解规则还远远不够，交易者应在实践中使用并逐渐体会这一技术工具的强大之处。而对一目均衡表感兴趣的读者，可继续关注我们下期分享将带来的一套指标成熟战法！

待续