美日升破去年9月的干預水平

美元兌日圓在周一創出年內新高，昨天進一步升至146.39水平，突破了去年9月觸發日本當局入市干預的水平。

美日不斷年內新高的原因，依然與美日利差有關。2023年初至今，聯準會也一共升息100個基點至目前的5.25-5.5%，歐洲央行和英國央行都一共升息175個基點，但日本央行依然維持負利率和超寬松貨幣政策不變，這也大概解釋了歐美和鎊美從年初至今依然升值，但美日已經突破今年新高並進一步關鍵水平了。

從技術上，周線圖看，美元/日圓自今年3月起延續升勢，目前已突破了5月的高點145.08水平創下年內新高，如本周能站穩在145.08水平上方，美元/日圓在下半年將有望進一步挑戰149.57-150區間和151.97水平的32年高點。

*FXTM富拓MT4平台 美元/日圓周線圖 (USD/JPY)

美元指數或會挑戰104水平

近期美元進一步上漲，主要原因與美國最新的通膨和聯準會的預期有關。最新7月的美國CPI通膨率自6月的3%回升至3.2%，雖然除去能源和食品價格的核心通膨進一步回落至4.7%，但核心通膨明顯與2%的政策目標有一大段距離外，整體通膨仍有再次反彈可能，尤其是8月原油價格又再次突破年內新高，反映歐美通膨都有強力反彈的可能。

而聯準會最新的政策紀要也同意這個說法，7月升息會議的紀要，顯示多數與會者仍然認為通膨存在重大上行風險，可能需要進一步收緊貨幣政策。

雖然利率期貨顯示目前市場預期9月只有13.5%會進一步升息25個基點，但這個預期就表示假如聯準會在9月決定升息，市場目前的超鴿預期將導致美元大幅上漲，而即使9月不升息，鷹派的語調維持下也將繼續支持美元向上。

再次挑戰32年新高，前題是日本不強力干預

如美元有望進一步向上，美元/日圓再次回升至150-151區間的機會便非常大，但市場目前也擔心另一因素，日本央行會否如去年一樣干預匯市。

雖然今年日本央行行長已從鴿派的黑田東彥更換成植田和男，但似乎植田和男對負利率和超寬松政策立場與黑田被未有太大改變，植田和男在上月的最新發言仍舊表示對於日本持續穩定實現2%的通膨目標仍有一段距離，要繼續耐心地實施收益率曲線控制(YCC)下的超寬松貨幣政策。

也就是說，即使日本央行出手干預，力度預計也跟去年類似，也比較難以逆轉美元/日圓在美日利差明顯下的套息上漲大趨勢，也就是說短期美元/日圓再次挑戰甚至突破去年高點151.97水平便大機會存在了。

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