北京时间13日凌晨1点，苹果在其加州总部召开“漫游喜悦”(Wonderlust)的年度最重磅新品发布会。

苹果iPhone 15系列来了，而外界此前的猜测几乎都被一一印证。

iPhone 15 pro系列 源于公开网络

发布会上亮相的新产品特征和改进包含：

iPhone 15：

全系灵动岛

使用USB-C接口

4800万像素的主摄摄像头

iPhone 15 Pro：

采用钛合金边框

配备3纳米芯片制程的A17 Pro芯片

采用4800万像素主摄和3倍长焦摄像头

Apple Watch：

第一款碳中性产品

Series 9搭载基于A15芯片的S9芯片

Ultra 2低功耗时续航可达72小时

Ultra 2拥有Double Tap新功能

以及名为Modular Ultra的新表盘

资本市场对苹果秋季发布会反应冷淡，股价在发布会前受部分利空侵袭，已有不小调整。

发布会期间，苹果股价跌幅扩大，一度跌至175美元下方刷新日低，盘中跌超2.5%。发布会结束后跌幅有所收窄，最终收跌1.7%，终结两日反弹后回落至8月21日以来低位。

调价&做空：华尔街接连发难

在科技股牛市遭遇双重普遍质疑之际，华尔街近来对苹果的公司前景产生分歧。

摩根大通此前即指出，即将发布的系列没有实质性升级，因此不会吸引大量用户更新换代，而新品发布会多少应验了这一猜测。

该行分析师将苹果公司目标股价调降至230美元/股。但有意思的是，上月，鉴于2023年强劲的股东回报和不依赖产品周期的服务特性，该行刚上调了苹果目标价至235美元/股。

该行同时指出，投资者在新一代iPhone发布前并没有像往常一样满怀期待，这主要是因为消费者压缩开支，以及更加激烈的竞争格局所导致。

另外，对冲基金Satori Fund创始人兼投资组合经理尼尔斯(Dan Niles)直接声称会在iPhone 15新品发布前后做空苹果。

尼尔斯给出的理由是中国华为的Mate60 Pro智能手机取得技术突破，苹果公司面临的竞争将加剧。

而在苹果新品发布会相隔不到24小时，华为将于9月14日在西班牙巴塞罗那举行发布会。该事件虽然不会对两家公司的运营产生本质影响，但也是一次全球瞩目的“正面对决”。

尼尔斯还指出，虽然历史上看投资苹果一直是一笔不错的交易，但是现在公司估值较高(PE30左右)，所以并不建议长期投资者购买苹果股票。

走势&业绩：似乎都没那么糟

今年走势表现来看，苹果股价可分为明显的两个阶段：

苹果公司年内走势(日K线图)

市场1-7月走出了气贯长虹的强力升势，整体维持着一致的上升常态，同时均线表现为整齐的多头排列，到7月19日的最高点累计涨幅一度超5成。

但在2023自然年第二季度业绩发布后，业绩录得环比和同比双降(-14%和-1.4%)后，市场出现了大幅跳水。尤其是股价上周表现不佳，市值一度蒸发约2000亿美元。

而在美股科技股的整体下滑的阶段，苹果股价在上周疑似出现日线波段的更低高点，令中期走势蒙尘。

然而长期以来，判断市场见顶的观点都会被证伪。多方反攻的关键在于守住8月18日录得的波段低位172，若如此，市场近期的波动很可能将以更加温和的上涨中继形态推进。

但上述点位若破，则开启中期下跌空间的同时，后续修正也有更多不同的路径可能。

而在业绩前景方面，苹果在经历了2021年的业绩爆发后，步入间歇性的修整也无可厚非。

相反苹果在利润率方面反而得到巩固，在服务和订户的增长推动下，整体毛利率在2021年升至40之上后未曾回落，同时ROE和净利润率近年来也始终坚挺。

来源：苹果公司财报

市值王冠的威胁：中国因素被“夸大”

苹果市值一段时间来的缩水恰逢一些中国担忧因素的传闻，而大中华区的收入要占到苹果营收的约19%。

尽管市场杂音不小，但苹果在中国的智能手机的市场份额仍在大幅增长，远超某些因素的影响，iPhone 15的上新则有望带来额外的推动力。

另一方面，苹果自2011年首次成为全球市值最大的公司并一直保持，但当前亚马逊、Alphabet和微软的市值都在接近3万亿。

这些在生成式人工智能(Generative AI)领域更具先发优势的公司才是苹果市值王冠的真正威胁。

当被问及苹果的AI方面的野心时，蒂姆·库克(Tim Cook)此前表示，公司正在投资这项技术，并将其嵌入产品中，但通常回避公开其具体目标。