美国CPI通胀创8个月新高

忽然之间，2024年的第一季度已经过半，相信不少交易员对美元回落感到较为失落，因为，美元指数在过去的一个半月期间似乎愈涨愈有，本周更一度接近105关口，是去年11月中旬以来新高。

虽然市场对2024年降息充满期待，不少美联储官员对今年开始降息已开始表态，但问题是，市场对降息时间一直都比美联储预期明显更快，在期望落空之下，美元指数即使在不进一步升息的情况下仍有被追捧的理由和空间。

而本周的惊喜数据，也就是与升降息最为息息相关的通胀率。美国最新公布的CPI通胀率超出市场预期达到3.1%，核心CPI更是达到3.9%，环比上涨0.4%，创了去年5月以来的新高。

通胀大幅超出预期上涨，市场炽热的降息预期立即被浇灭。根据彭博综合市场分析，市场原先对6月降息预期达到79.5%，在通胀率公布后跌至59.6%，目前又再回升至70%附近。

而6月是否真的能降息，相信美联储需要更多的数据证明通胀已被控制回落才能被说服了。

PCE更重要，但商品价格回落未必能浇灭通胀

一直以来，对美联储而言，更能反映通胀的真实性数据，是PCE通胀指标而非CPI，最新的CPI通胀大幅超出预期，使降息预期大受打击，但仍未至于完全改变市场对6月降息预期，因为对美联储而言，更重要的是看PCE通胀指数。

细看这次CPI通胀率，由于过去一个月美国住房价格明显上涨带动了整体CPI通胀上行，但相对之下，住房价格比重在PCE通胀指标较低，另外剔除食品和能源价格的核心PCE通胀相对会更受到美联储重视。

然而，6月是否能进一步降息的未知之数仍然非常大，从数据上看，美国过去几个月的通胀回落更多是能源、商品、食品价格回落带动，其他重要领域如服务业和二手车销售等的通胀仍较高，导致PCE和CPI的核心通胀目前都比整体通胀率为高。

1月份PCE核心通胀为2.9%，是连续12个月回落，但假如最新的PCE核心通胀再次重返3%上方，相信6月降息的可能性便更低，也是证明近期商品和能源价格回落似或未能足以完全浇灭通胀重现，美联储需要维持高利率更长时间的可能性便会提高。

金价跌破待变三角形走势

美元上行，近期除了美元/日元再次突破150关口成为焦点外，金价也跌破了2000大关重要关口。

日线图看，黄金跌破2000美元大关后，是跌破了1月17日的前低点和自12月中旬以来的横行区间，技术上更形成跌破上行趋势线和自12月初以来触及历史高点后形成的待变三角形形态，金价跌破2000关口后，2000和2030水平将成为关键阻力，短期内未能突破，金价将进一步跌向1960-70区间。

在量度待变三角形跌幅下，金价跌破1960-70区间后或进一步跌向1900水平。

*图片来源: 富拓FXTM MT4平台黄金/美元 日线图 (XAUUSD, D1)

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